Если все страны в долгах - Кому они должны?

Если все страны мира живут в долг, а общая сумма их обязательств достигает 37 триллионов долларов, возникает закономерный вопрос: кому же они все должны? Ответ раскрывает сложное устройство глобальной финансовой системы.

Государство можно сравнить с гигантской семьёй, у которой есть доходы (налоги) и расходы (инфраструктура, здравоохранение, пенсии).

Когда расходы постоянно превышают доходы, возникает и растет национальный долг. Последний профицитный бюджет США, например, был еще в 2001 году, и с тех пор долг только увеличивается, прирастая на 95 тысяч долларов каждую секунду. Этот долг — финансовая память страны, в которой отражены все её кризисы, войны и инвестиции.

Но зачем государства постоянно занимают? Часто — для инвестиций в будущее, как это было с планом Маршалла, когда США одолжили Европе 13 миллиардов долларов для послевоенного восстановления. Кредиты также становятся спасением во время кризисов: в 2020 году США заняли 3,8 триллиона долларов, чтобы поддержать экономику во время пандемии, избежав социального коллапса. Однако существует и риск «финансового каннибализма», когда новые займы берутся исключительно для погашения старых долгов, как это привело к дефолту Шри-Ланки в 2022 году.

Так кто же выступает в роли глобального кредитора? Во-первых, сами граждане своих стран. Когда люди и пенсионные фонды покупают государственные облигации, они фактически дают деньги в долг собственному правительству. Яркий пример — Япония, 90% долга которой принадлежит её же населению, что позволяет ей контролировать инфляцию. Во-вторых, другие государства: Япония и Китай являются крупнейшими внешними кредиторами США.

В-третьих, международные организации, такие как МВФ и Всемирный банк, которые вмешиваются при угрозе дефолта.

Внешний долг особенно опасен, так как его неплатёж может привести к закрытию страны от международных рынков и глубокой рецессии, что показывают примеры Аргентины и Турции. Однако долг может быть и мощным инструментом развития, если им грамотно управлять. Послевоенное восстановление Германии, «экономическое чудо» Южной Кореи и рост Сингапура были в значительной степени финансированы заёмными средствами. Норвегия же, наоборот, использовала доходы от нефти, чтобы создать фонд для будущих поколений, а не наращивать долги.

Тёмная сторона долга проявляется при неправильном управлении, как в случае Венесуэлы, где гиперинфляция уничтожила экономику, или Греции, столкнувшейся с жёсткой экономией, сокращением пенсий и высокой безработицей. Позитивным примером служит Канада, где политика жёсткой экономии и сокращения расходов привела к значительному снижению долговой нагрузки.

Теоретически страна может жить без долгов, но на практике это почти невозможно. Макао, живущее за счёт доходов от казино, — редкое исключение. Государственные облигации — это фундамент мировой финансовой системы, надёжный актив для пенсионных фондов, банков и страховых компаний. Убрать этот фундамент — значит обрушить всю систему. Долг нужен, но в разумных пределах, следуя золотому правилу: он не должен расти быстрее, чем экономика.

В итоге мир оказывается связан невидимой сетью взаимных обязательств: Китай финансирует Америку, Америка покупает европейские облигации, Европа инвестирует в азиатские проекты. Каждая страна одновременно и кредитор, и должник в этой глобальной игре. Долг — это инструмент, который в умелых руках, как хирургический скальпель, может служить развитию, а в неумелых — превратиться в смертельное оружие.

Ключевой вопрос сегодня — не размер долга сам по себе, а то, на что он тратится. Строим ли мы дороги в будущее или просто латаем дыры в настоящем? Финансовые решения, которые принимаются сегодня, определяют, какое наследство мы оставим следующим поколениям: процветающий мир или финансовые руины. Поэтому понимание экономики и природы долга становится не просто знанием, а настоящей суперсилой в современном мире.